• Kino
  • Mapa
  • Ogłoszenia
  • Forum
  • Komunikacja
  • Raport

Głosować przeciwko fuzji Lotosu z PKN Orlen - twierdzi analityk DM BOŚ

Robert Kiewlicz
15 lutego 2022 (artykuł sprzed 2 lat) 
aktualizacja: godz. 16:23 (15 lutego 2022)
Analityk DM BOŚ twierdzi, że rozsądnie byłoby głosować przeciwko fuzji Grupy Lotos z PKN Orlen. Analityk DM BOŚ twierdzi, że rozsądnie byłoby głosować przeciwko fuzji Grupy Lotos z PKN Orlen.

- Fuzja Lotosu z PKN Orlen niszczy wartość i stanowi nieobliczalne ryzyko dla polskiego rynku paliw - napisał cytowany przez "Puls Biznesu" analityk DM BOŚ po ogłoszeniu wyników finansowych Lotosu. Lotos przedstawił szacunkowe wyniki za IV kw. 2021 r. Szacunkowy skonsolidowany wynik netto w ostatnich trzech miesiącach 2021 r. wyniósł 1,1 mld zł. Ostateczny raport finansowy za cały 2021 r. zostanie opublikowany 16 marca 2022 r.



Wyprzedaż majątku czy dobry interes? Wywiad z Danielem Obajtkiem



Czy akcjonariusze Lotosu powinni zagłosować za fuzją z Orlenem?

Szacunkowe przychody ze sprzedaży grupy Lotos wyniosły w IV kw. 2021 r. 10,64 mld zł wobec 5,25 mld zł rok wcześniej. Oczyszczona EBITDA LIFO to 1,48 mld zł, a wynik netto to 1,1 mld zł.

Analityk jest za głosowaniem przeciwko fuzji



- Tylko przez trzy ostatnie kwartały Lotos wypracował 3,571 mld zł skonsolidowanej skorygowanej EBITDA LIFO (zysk operacyjny plus amortyzacja i z uwzględnieniem wyceny zapasów). Sam segment rafineryjny Lotosu (sprzedawany za 2,5 mld zł) wygenerował w trzy ostatnie kwartały skorygowaną EBITDA LIFO w wysokości 2,379 mld zł. Jest też prawdopodobne, że w najbliższych kwartałach Lotos będzie osiągał fantastyczne wyniki - twierdzi Łukasz Prokopiuk, analityk DM BOŚ. - Nadal uważamy, że rozsądnie byłoby głosować przeciwko fuzji z PKN Orlen. Niszczy ona wartość i stanowi nieobliczalne ryzyko dla polskiego rynku paliw.

Sesja na temat sprzedaży Lotosu. Są samorządowcy, politycy. Brak prezesa Orlenu



PKN Orlen przejmuje Grupę Lotos



W połowie stycznia 2022 r. PKN ogłosił, że strategicznym partnerem, który obejmie 30 proc. wydzielonej rafinerii w Gdańsku, jest Saudi Aramco. Dodatkowo Aramco kupi też spółkę zajmującą się paliwami lotniczymi, Lotos Air-BP. Grupa Lotos sprzeda Aramco 100 proc. udziałów w Lotos SPV 1, podmiocie, do którego wydzielona zostanie zorganizowana część przedsiębiorstwa prowadzonego aktualnie przez Lotos Paliwa w zakresie hurtowej sprzedaży paliw. PKN Orlen podpisał z Saudi Arabian Oil Company długoterminową umowę na dostawy ropy naftowej do spółek z Grupy Kapitałowej Orlen. Na podstawie tej umowy w przypadku finalizacji procesu koncentracji z Grupą Lotos PKN Orlen zagwarantuje dostawy ropy naftowej od Saudi Arabian Oil Company w ilości od 200 do 337 tys. baryłek dziennie.

Negocjacje w Warszawie, demonstracje w Gdańsku. Pikieta pod Lotosem



MOL i Saudi Aramco w Lotosie



Natomiast węgierski MOL kupi 417 stacji paliw sieci detalicznej Lotosu za 610 mln dolarów. Dodatkowo PKN Orlen zawarł z MOL warunkową, ramową umowę sprzedaży, w wyniku której podmioty należące do Grupy Kapitałowej Orlen nabędą od MOL 144 stacje paliw zlokalizowane na Węgrzech oraz 41 stacji paliw zlokalizowanych na Słowacji, za łączną cenę 229 mln euro.

100 proc. udziałów Lotos Biopaliwa kupi Rossi Biofuel, natomiast 100 proc. akcji Lotos Terminale kupi Unimot Investments.

Teraz transakcje czekają na zatwierdzenie przez Komisję Europejską. Fuzje i sprzedaż spółki z Grupy muszą następnie zatwierdzić akcjonariusze.  

Oświadczenie PKN ORLEN

Informujemy, że tezy zawarte w publikacji Pulsu Biznesu pt. "Analityk: rozsądnie byłoby głosować przeciwko fuzji z Orlenem" z 14 lutego 2022 r. wprowadzają czytelników w błąd.

We wskazanym tekście Pan Łukasz Prokopiuk, analityk DM BOŚ, powołując się na wstępne wyniki finansowe Grupy LOTOS, sugeruje, że "Fuzja Lotosu z PKN Orlen niszczy wartość i stanowi nieobliczalne ryzyko dla polskiego rynku paliw". Zaznaczamy, że przytoczone wyniki Lotosu nie mają przełożenia na kapitalizację spółki.

Szacunkowe przychody ze sprzedaży Grupy LOTOS wyniosły w IV kw. 2021 r. 10,64 mld zł wobec 5,25 mld zł rok wcześniej. Z kolei oczyszczona EBITDA LIFO to 1,48 mld zł, a wynik netto to 1,1 mld zł. Należy podkreślić, że wyniki dla jednego roku nie mogą być miarodajne dla przyszłości spółki działającej w sektorze, dla którego specjaliści kreślą negatywne scenariusze.

Pan Łukasz Prokopiuk ponadto porównuje wyniki realizowane przez całą Grupę Kapitałową Lotos w jednym wybranym okresie do uzyskanej ceny za aktywa, które odpowiadają ok. 40% generowanych wyników EBITDA. Wynegocjowane z partnerami warunki fuzji odpowiadają poziomowi kapitalizacji rynkowej alokowanej do sprzedanych aktywów.

Wcześniej za sprawą pandemii wyniki spółki były istotnie niższe, co więcej - Lotos ponosił nawet straty - w 2020 r. odnotowano stratę netto na poziomie -1,2 mld zł. Prognozowanie, że w "najbliższych kwartałach Lotos będzie osiągał fantastyczne wyniki", jest założeniem niepewnym, bowiem przyszłe okresy również będą się charakteryzowały dużą presją m.in. ze względu na zmiany w regulacjach (FitFor55, etc.)

Postępująca globalizacja przemysłu sprawia, że na europejskim rynku od lat dochodzi do koncentracji w segmencie rafineryjnym. Wskutek konsolidacji europejskiego rynku rafineryjnego, najmniej rentowne rafinerie zostają wygaszane. Od 2008 roku w Europie zamknięto ok. 30 rafinerii. Analitycy rynkowi przewidują, że w latach 2020 - 2025 w Europie wygaszone mogą zostać kolejne rafinerie o mocach przetwórczych około 70 mln ton rocznie. Przyjmując średnią wielkość europejskiej rafinerii na poziomie 7-8 mln t przerobu rocznie, odpowiada to zamknięciu 9-10 rafinerii w perspektywie 2020-2025. Ponadto popyt na paliwa płynne w Europie stale maleje. Prognozy wskazują też na dynamiczny spadek udziału ropy naftowej w miksie energetycznym UE (z obecnego poziomu 35% do niespełna 30% w perspektywie najbliższych kilkunastu lat i około 24% w 2050 r.)

Eksperci prognozują, że w 2022 r. popyt na produkty naftowe w Europie będzie wynosił około 13 mln baryłek dziennie. W 2040 r. ma to być niewiele ponad 10 mln baryłek. Oznacza to, że każdego roku rynek ten będzie kurczył się o około 1,5%.

W związku z tym, największe europejskie koncerny paliwowe decydują się na transformację biznesów w kierunku koncernów multienergetycznych przy równoczesnym maksymalizowaniu wyników i przepływów pieniężnych z dotychczasowej działalności. W konsekwencji w Europie próżno szukać firmy inwestującej w rozbudowę mocy rafineryjnych, natomiast gracze zgodnie realizują programy służące pogłębieniu przerobu i poprawie efektywności swoich instalacji. Tego typu inwestycji jest nawet kilkanaście.

Ponadto, należy podkreślić, że korzyści związane z transakcją z globalnym partnerem jakim jest Saudi Aramco, daleko wykraczają poza samą cenę uzyskaną w ramach transakcji. Dodatkowa wartość umowy to potencjał współpracy z partnerem przy inwestycjach petrochemicznych, dywersyfikacja dostaw ropy do Polski charakteryzującej się stabilną jakością, czy ekspansja geograficzna na rynki Europy Środkowo-Wschodniej. To elementy ofert, które wykraczają poza element cenowy i których nie należy pomijać przy ocenie transakcji.

Fuzja realizowana przy współpracy z takimi partnerami jak Saudi Aramco i Grupą MOL to istotny krok w kierunku stworzenia silnego, multienergetycznego koncernu, który będzie liderem rynku w Europie Środkowo-Wschodniej.

Miejsca

  • ORLEN S.A. Gdańsk, Elbląska 135; Płock Chemików 7; Warszawa Bielańska 12

Opinie (205) ponad 10 zablokowanych

  • TAk (2)

    Pełne poparcie Dariusz K.

    • 15 27

    • Zwłaszcza dla możliwości nowego otwarcia!

      Dla dotychczasowych kierownisiów i innych niezatapialnych. Rynek czeka, pokażcie co potraficie :-P

      • 2 1

    • Realista

      Pełne wodogłowie zdiagnozowałem u cb. Widzę, że z matmą ciężko u ciebie a ekonomia to jak czarna magia z serialu w N :D

      • 0 1

  • as (7)

    dobrze że lotos się lączy z orlenem bo będzie przerabiał lżejszą ropę i koszty przerobu będą niższe

    • 56 140

    • odpady po Covidowe ?

      • 16 5

    • Myślenie???

      Czy to napisał nasz błyskotliwy poseł Marek S. ?

      • 26 4

    • oczywiście że koszty przerobu będą niższe -ale dopiero jak się za kolejne miliardy dostosuje rafinerię do saudyjskiej ropy

      • 14 5

    • głupoty

      Lotos ma możliwość przerobu ropy we wszystkich wariantach od lekkiej arabskiej aż po bardzo ciężką ropę rosyjską. do zalet możesz jeszcze zaliczyć bazę przeładunkową w Naftoport oraz bazę magazynowa. lotos miał kilka spółek zależnych jako uzupełnienie swojej oferty (to częstokroć perełki biznesowe)
      Orlen nie ma tak zaawansowanej technologii. za to za Orlenem stoi wielskość zakładu, jest ogromny (niestety bez dostępu do surowca). jest zacofany, oblepiony wrzodziejącymi politykami na większości szczebli zarządczych

      • 23 7

    • Już ci wodę z mózgu zrobili?

      czy tak sam zawsze miałeś?

      • 7 3

    • Geszeft pisowski - zaplacic za mozejki 15 mld i dostac za lotos 500 mln. To teraz mow o lzejszej ropie. Lotos to najnowoczesniejsza rafineria w Europie.

      • 7 1

    • Realista

      Kto Ci naopowiadał takich bzdur??? Chyba, że kot od kaczki ci szeptał do ucha. Ludzie myśleć trzeba zanim się coś napisze. Matma to podstawa jak i ekonomia w codziennym życiu :)

      • 1 0

  • Pis osłabia Gdańsk, nie licząc się z kasą (5)

    To jest ich polityka. pis za poparcie sprzeda wszystko!! To celowe osłabienie Pomorza. Kacper za nim odda 20 tys niech nie liczy że Jarosław da mu władzę. Może jeszcze wystawią takich tuzów jak Suski i Sasin ***** ***

    • 83 65

    • nie widzisz że mlony z parlamentu EU chcą za wszelką cenę (1)

      zablokowywać w jakieś perspektywie auta spalinowe a tym samym spadnie zapotrzebowanie na paliwa ? I co wtedy ?

      • 3 14

      • Materiały rafineryjne to nie tylko paliwa

        To także materiały do syntezy chemicznej, w tym do produkcji ogniw litowych.

        • 9 0

    • Pani Bombo, jak to z tym hejtem, walczycie, czy może można też ***** PO albo TVN? (2)

      • 13 8

      • Zawsze można ,ciepły Zbyszek z Kaletkami może , Kaczasty też ciepło i cicho popiera . (1)

        • 8 4

        • Jak było pite u Donka

          to lepiej iść spać niż do klawiatury się ślinić

          • 6 5

  • Taaak, chyba pan analityk chciał błysnąć, bo większość ekspertow ma inne zdanie (11)

    Wystarczy poczytać opinię Artura Bartoszewicza, Maciążka czy Piekarza. Uważają transakcję korzystną dla Polski i Polaków, ale i regionu oraz Lotosu. Ale o tym jakoś nic nie ma...

    • 70 76

    • Wystarczy poczytać opinię Artura Bartoszewicza, Maciążka czy Piekarza - a kto to jest Bartoszewicz czy Maciążek? (5)

      Piekarz? To może jeszcze spytajmy o opinię Szewca, Kwiaciarza i Grabaża? PiSuar rozgrabił majątek Polaków i tyle w temacie.

      • 27 25

      • może to ten naczelny piekarz z PiS - von Fogiel? Wiecznie drugi - vice - nieudacznik z deficytem intelektu (2)

        • 21 12

        • Niech Mejzę zapytają

          • 8 1

        • Gra na swoim Pegasusie.

          • 0 1

      • inwestora katarskiego zapytaj...

        • 0 1

      • Jesteś przedszkolakiem?

        Na ogół się wyrasta z wyśmiewania się z wyglądu, czy nazwiska.

        • 1 0

    • czy Bartoszewicz Maciążek i Piekarz i Pan Panie Ekonom wyłożycie kasę na dostosowanie rafinerii do przerobu ropy saudyjskiej? (1)

      • 10 10

      • Lotos wielokrotnie przerabiał już saudyjską i irańską ropę

        • 5 1

    • może poczytaj

      nie przeprowadzono obiektywnej analizy biznesowej jedynie na polityczne zamówienie.
      znajdź przykład analizy uznanego konsultanta. przy zakupie PKO były analizy międzynarodowe. tu ich brak

      • 11 7

    • Czyje opinie???

      Tacy sami eksperci jak w tvpis?

      • 1 0

    • Realista

      Większość? Hmmm... ciekawe jakoś ta większość siedzi cicho chyba, że mówisz o tych opłaconych przez PiSdzielców bo ekonomiści z Francji, USA i Polski pracujący w sektorze petrochemicznym, bankowym lub na giełdzie uważają tak samo, że jest to strzał w kolano dla Polski i Europy wschodniej bo ratując bankruta (czyt. Orlen) sprzedając Lotos wpuszczamy na podwórko bardzo niebezpiecznych globalnych graczy, którzy tylko na to czekali żeby rozpocząć ekspansje w Europie środkowo-wschodniej. Gdy to zrobią Orlen może pakować się i zwijać biznes bo nie przetrwa bez dodruku waluty przez Klapińskiego.

      • 2 0

  • żadne sensowne głosy i opinie nie zmienią już decyzji o likwidacji Lotosu (6)

    Obajtek i reszta przekrętasów z pis już dawno rozdzielili między siebie zyski z 'fuzji'
    nie zrezygnują z tego zarobku bo specjaliści twierdzą, że to szkodliwe dla Polski
    co Obajtka obchodzi Polska? hajs - to się liczy

    • 83 51

    • Likwidacji Lotosu? Ty się dobrze czujesz? (1)

      Nie masz kompletnie pojęcia o czym piszesz.

      • 13 14

      • przecież to nie żadna fuzja

        pis lubi zakłamywać rzeczywistość nadając jej lepiej brzmiące nazwy
        i tak nazywa:
        podatki - daninami
        bezprawie - uchwałami sejmu
        grabieniem społeczeństwa w podatakch - polskim ładem
        niszczenie znakomitej firmy - fuzją

        a ciebie by nazwali pracownikiem do spraw PR, a jesteś przecież tylko zwykłym trolem za psie pieniądze

        • 17 11

    • Unia powinna to zablokować, na pisowski sposób,nie bo nie!!!!!!!!

      • 2 3

    • Dlaczego portal trojmiasto pozwala bezkarnie oskarżać (1)

      o wydumane przekręty i rozdzielenie zysków między tych "z pis"? na jakiej podstawie pozwalacie szerzyć takie ordynarne kłamstwa - czy was nie zobowiązuje prawo do usuwania takich treści?

      • 4 6

      • Ależ oni "walczą z hejtem"

        UM Gdańsk płaci to i wymaga czarnego PR odnośnie przeciwników.

        • 1 1

    • Tak to wybitni specjalisci z TVN i GW...

      • 3 5

  • Sprzedaż Lotosu - najnowocześniejszej Rafinerii w UE to strzał w stopę! Komu na tym zależało żeby wyprzedać Polskę arabom i (7)

    i ruskom ? Kto na tym zarobi bo Polska na pewno nie! PiS co mógł to ukradł, resztę wyprzedał obcym a to co pozostanie podpali - są gorsi od bolszewików!

    • 85 61

    • Najnowocześniejszej w europie

      Hahahaha

      • 9 9

    • jarek głupek będzie zadowolony (1)

      żoliborski strateg ekonomii i zbawca narodu to sobie wymyślił i realizuje brudnymi łapami trójmiejskich pisowców

      • 8 8

      • Jaka sprzedaż?

        • 5 4

    • z Ciemnogrodzkiej? (1)

      To wszystko tłumaczy.
      Weź się chłopie nie kompromisuj

      • 1 4

      • Nie kompromisuj ?

        • 2 0

    • zapomniałeś że to tusk przecież chciał sprzedać lotos rosjanom. no ale jak firma zostaje w polsce to już nie dobrze.

      • 2 4

    • a poza toba to jeszcze ilu ma przelewy w rublach?

      • 0 2

  • sprzedaż Lotosu (6)

    to zdrada Polskiej Racji Stanu, PIS działa na szkodę Polski

    • 83 58

    • Ktoś ci płaci za takie głupie teksty czy to wpływ TVN? (4)

      • 14 14

      • Pgasus może wyjaśnić wiele przekrętów , broń Bosze Komisji w sEjmie ! (3)

        • 6 8

        • Putin u bram a tacy chcą dymów w sejmie z fejkowych źródeł inspirowanych ze wschodu (2)

          i jak tu nie myśleć o analogii do 1938-39, Monachium i V kolumny...

          • 9 3

          • Jaka sprzedaz?

            • 3 1

          • Toć to przyjaciele i mocodawcy

            Kaczyszenko i Macierenko

            • 3 4

    • ????

      A jak Tusk chciał sprzedać Lotos ruskim to by LO a polska racja stanu????!!

      • 1 3

  • A ja jestem za silnym polskim koncernem! (6)

    Nie wyobrażalna skala jęków płynie ze środowiska Balcerowicza i Lewnadowskiego, którzy spowodowali totalną wyprzedaż i likwidacje polskich zakładów. Jakież to jest żenujące, coś jak komuchy "walczący o demokrację"...

    • 68 58

    • Zgadzam się - Piotr Owicz jest żenujący.

      • 10 2

    • Logika pisu (1)

      Jak za PO sprzedali stocznie (sprzedał ją kolega z pisu ale ciii) to hur dur. Teraz towarzysze sprzedają lotos to super, wzmacniamy Polskę! Serio, macie nas aż za takich niedorozwoji?

      • 13 8

      • Jaka sprzedaż Lotosu?

        • 6 8

    • (1)

      Te,historyk!! Ile jeszcze lat będziesz tym żył!!! Dodaj jeszcze, osiem ostatnich lat rządów..!!!! Ogarnij się!!!!!!!

      • 5 5

      • Powiedz prawdę a dlugoPiS się odezwie xDDDDD

        • 1 0

    • Polska jenzyk tródna jenzyk

      Matma dla cb to jak piramidy, to było dawno i nieprawda. Myśleć trzeba umieć

      • 0 0

  • Ech ci analitycy z lewego skrzydla wyborczej (4)

    I środka POKO. Kapitał nie ma narodowości mówili. Sprzedać Lotos Rosjanom mówili.

    • 60 45

    • Sprzedali ? Obstrukcja & nie masz ,,płaszcza'' wg.piS . (1)

      • 8 10

      • A PiS coś sprzedał? Bo platforma jo, GPEC gdzie 75% zysków.leci do Niemiec. Tutaj jest fuzja i o jakim % mowa?:)

        • 8 10

    • (1)

      Właśnie!!!!! Tylko mówili!!!!!

      • 4 2

      • lasy chcieli opylic, PKP na dwanascie spolek przerobili i chcieli niemcom sprzedac, LOT stratny byl i w kolejce do sprzedazy...

        lasy chcieli opylic, PKP na dwanascie spolek przerobili i chcieli niemcom sprzedac, LOT stratny byl i w kolejce do sprzedazy...

        • 1 1

  • Cytuję: (8)

    "Nie ma żadnej ideologicznej przesłanki, by mówić kategorycznie "nie" inwestorom z jakiegokolwiek kraju, także z Rosji. Nasi sąsiedzi są również od tego, abyśmy robili z nimi wspólne interesy" - oznajmił Donald Tusk. 2011

    • 63 23

    • Od 2011 r. sytuacja się zmieniła. Trzymać interesy z dala od Rosji.

      • 12 6

    • I obecna władza to robi

      • 12 8

    • 2022

      spytaj go teraz...

      • 4 3

    • Również cytuję: (2)

      "Nie ma żadnej ideologicznej przesłanki, by mówić kategorycznie "nie" inwestorom z jakiegokolwiek kraju, także z Rosji. Nasi sąsiedzi są również od tego, abyśmy robili z nimi wspólne interesy" - oznajmił Mieszko I 967.

      Różnica polega na tym, że Tusk do sprzedaży nie doprowadził a PiS sprzedaje za czapkę gruszek aktywa Lotosu MOLowi, który jest ściśle powiązany z Putinem via Orban

      • 7 8

      • Wy żyjecie w jakimś kulcie. Gdzie te powiązania? Konkrety!

        • 6 1

      • Przestań ten TVN oglądać bo ci robi ku...e z mózgu

        Ta jasne jeszcze dodaj że rudy wywalczył dwa razy większą sumę niż był warty lotos

        • 7 5

    • Prawidłowo!!! A teraz jak jest!!! Wszyscy nad naszymi głowami z Rosją handlują,śmieją się z nas!! A rząd ma jakieś fobie!!! Nikt nam nie karze ich kochać,ale handel to handel,kasiora!!!!!

      • 4 1

    • I POZamiatani

      Racja jak Tuskolini chciał opchnąć lotos to nikt nie skwierczał , widać że środki zaradcze były podyktowane przez Tuska żeby były maksymalnie niemożliwe do spełnienia , a jak Obwarzanek wykombinował i wyrolował lewą stronę to płacz bo skończą się koneksje i dobieranie firm szwagra do remontów na lotosie .Przecież tam co 4 osoba ma tak samo na nazwisko i d boli że się rodzinny interes ukróci .

      • 6 5

alert Portal trojmiasto.pl nie ponosi odpowiedzialności za treść opinii.

Ludzie biznesu

Kazimierz Wierzbicki

Prezes zarządu i właściciel Grupy Trefl, w skład której wchodzą spółki zajmujące się produkcją i...

Najczęściej czytane