Biznes
  • Kino
  • Mapa
  • Ogłoszenia
  • Forum
  • Komunikacja
  • Raport
Biznes
Dodaj raport
Biznes Wiadomości
Facebook E-mail Messenger WhatsApp Kopiuj link Więcej

Będą kolejne podwyżki stóp procentowych. Działania RPP niewystarczające

Robert Kiewlicz
6 listopada 2021 (artykuł sprzed 2 lat) 
Opinie (358)
Najnowszy artykuł na ten temat Inflacja w marcu tylko 1,9 proc. Najniższy odczyt od 2019 roku
- Obserwujemy obecnie "efekt popandemiczny", który uderza w ceny, powodując zwiększoną inflację, a za tym zjawiskiem nie nadążają banki centralne - twierdzą eksperci. - Obserwujemy obecnie "efekt popandemiczny", który uderza w ceny, powodując zwiększoną inflację, a za tym zjawiskiem nie nadążają banki centralne - twierdzą eksperci.

- Obserwujemy obecnie "efekt popandemiczny", który uderza w ceny, powodując zwiększoną inflację, a za tym zjawiskiem nie nadążają banki centralne - twierdzą eksperci.

fot. 123rf/somkku9kanokwan

Druga już podwyżka stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej jednych zaskoczyła, przez innych została uznana za właściwe i oczekiwane działanie. Eksperci są jednak zgodni, że działania RPP są niewystarczające w walce z coraz wyższą inflacją. Jeśli ograniczą się tylko do podwyższania stóp procentowych, to można je uznać za pozorowane. W obecnej sytuacji potrzeba działań bardziej kompleksowych.



Co najbardziej zdrożało w ostatnich miesiącach?

Na początku listopada 2021 r. Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała o podwyższeniu stopy referencyjnej NBP o 0,75 pkt proc., tj. do poziomu 1,25 proc. Była to już druga podwyżka stóp w 2021 roku. W październiku 2021 r. RPP zdecydowała o podniesieniu głównej stawki oprocentowania z 0,1 do 0,5 proc.

- Działania Rady Polityki Pieniężnej w związku z drugą już podwyżką stóp procentowych są uzasadnione obecną sytuacją, aczkolwiek można je uznać za spóźnione. RPP tłumaczyła brak wcześniejszej interwencji, argumentując, że nie ma instrumentów wpływających na główne przyczyny inflacji - wskazany został wzrost cen paliw i nośników energii. Są to zatem źródła podażowe - wyjaśnia dr Monika Szyda z Zakładu Zarządzania i Ekonomii Uniwersytetu Morskiego w Gdyni. - Jako inne ważne przyczyny inflacji, leżące jednak bardziej "po naszej stronie", można natomiast dodać: dodruk pieniądza, jaki miał miejsce od 2020 r. (ponad 100 mld zł), wprowadzenie lub podwyższenie pewnych podatków obciążających producentów (a w cenie przerzucanych w istocie na konsumentów), zwiększony popyt rynkowy, presję osiągania zysku czy raczej odrabiania strat po lockdownach przez przedsiębiorstwa, można także zaobserwować początki spirali płacowo-cenowej. Zasadniczo na ceny paliw i energii nie mamy większego wpływu, natomiast pozostałe przyczyny inflacji powinny być tłumione poprzez zarówno restrykcyjną politykę monetarną oraz restrykcyjną politykę budżetową.

RPP znów podniosła stopy procentowe. Wyższe oprocentowanie i raty kredytów



- To, co obserwujemy obecnie, to m.in. "efekt popandemiczny", który uderza w ceny, powodując zwiększoną inflację i nienadążające za tym zjawiskiem banki centralne. Na ostatnim posiedzeniu RPP główna stawka wzrosła o 0,75 pkt. proc. do 1,25 proc. i jest już 12-krotnie większa niż jeszcze dwa miesiące wcześniej, ale nadal ponaddwukrotnie niższa od obecnej wyceny kosztu pieniądza przez rynek finansowy. Mam na myśli to, że obecna rentowność 10-letnich obligacji skarbowych kształtuje się na poziomie 3 proc. Można zatem założyć, że stopy procentowe NBP będą w przyszłości wzrastać do poziomu wyznaczonego przez rynek - dodaje dr hab. inż. Krystian Zawadzki, prof. Politechniki Gdańskiej, kierownik studiów podyplomowych Inwestycje Kapitałowe i Zarządzanie Finansami Osobistymi.
2
  • Powrót inflacji do przedziału odchyleń od celu inflacyjnego z obecnego podwyższonego poziomu. Inflacja CPI r/r (w procentach).
  • Wzrost PKB w latach 2021-2023. PKB r/r (w proc.)

Powrót inflacji do przedziału odchyleń od celu inflacyjnego z obecnego podwyższonego poziomu. Inflacja CPI r/r (w procentach).

źródło: GUS, obliczenia NBP


Podwyżki stóp procentowych a inflacja



Jak twierdzi dr Zawadzki, obecne podwyżki stóp procentowych nie wpłyną na natychmiastową obniżkę inflacji.

Oszczędzanie w dobie rosnącej inflacji. Niskie stopy i wysokie ceny



- Dobrze jednak, że zmieniła się retoryka RPP, która niezrozumiale długo obstawała przy braku działań w zakresie podwyższania stóp. Komunikacja z rynkiem pozostawiała przez ostatnie miesiące wiele do życzenia. Obserwowane podwyżki można odebrać jako próbę nadgonienia opóźnień w porównaniu do banków centralnych państw tej części Europy- mówi Krystian Zawadzki. - To, czego powinniśmy się teraz obawiać, to rozbudzenie oczekiwań płacowych i wpadnięcie w spiralę cenowo-płacową. Polityczna zgoda na wysoką inflację, bo "płace rosną szybciej", może przyczynić się do obniżenia konkurencyjności polskiej gospodarki, w której koszty pracy nie nadążają za wydajnością. Już teraz w niektórych zawodach podpisuje się klauzule dotyczące waloryzacji wynagrodzeń. Powszechność takich mechanizmów byłaby niekorzystna i mogłaby spowodować, że inflacja zagości w naszych portfelach na dłużej. Konsekwencje wyższych stóp procentowych mogą być różnorodne. Zwróciłbym uwagę na wyższe raty kredytów. Polacy są zadłużeni według stopy zmiennej, a jednocześnie częściej wybierają spłatę długu w ratach równych, ponieważ w tym przypadku łatwiej o zdolność kredytową. Niestety dynamika wzrostu raty kredytu w tym wariancie spłaty będzie wyższa niż dynamika zmian na rynku stopy procentowej.

Podwyżka stóp ograniczy inwestycje przedsiębiorstw



Według dr Szydy w ramach walki z inflacją w zakresie polityki monetarnej jedną z opcji jest podniesienie stóp procentowych, które z jednej strony mają zniechęcić do konsumpcji finansowanej z kredytów, z drugiej mają zachęcić do oszczędzania (np. na lokatach).

Co drożeje najszybciej? Inflacja inna dla każdego



- Ograniczyłoby to nadmierny popyt, który napędza wzrost cen. Niestety podwyżka stóp procentowych ograniczy także pożądane inwestycje przedsiębiorstw. Są one konieczne dla zdrowego wzrostu gospodarczego, zwłaszcza że nasz w dużej mierze i tak będzie oparty na wzroście wyłącznie konsumpcji - dodaje dr Szyda. - Podniesienie stóp wcześniej byłoby zatem ciosem dla rodzimych producentów, którzy musieli podnosić się po pandemii, i tania akcja kredytowa była dla nich na rękę, stwarzając szansę na inwestycje. Po podwyżce stóp procentowych spłata tych kredytów może nastręczać kolejnych trudności przedsiębiorcom (np. problemy z płynnością czy wypłacalnością). Być może dlatego RPP tak zwlekała. Sama podwyżka stóp nie jest jednak wystarczającym działaniem. Konieczna jest także kontrola podaży pieniądza, niedozwolony jest zatem dalszy dodruk pieniądza. Poza tym ograniczeniu popytu rynkowego sprzyjałoby zaciskanie pasa w wydatkach publicznych, tymczasem te wydają się dość hojne. Zwiększanie deficytu budżetowego także może przyczynić się do wzrostu inflacji. Ograniczanie popytu rynkowego napędzającego inflację musi zatem leżeć także w gestii samego państwa, które powinno się starać ograniczać wydatki. To jednak może być dla obecnej ekipy rządzącej niepoprawne politycznie, gdyż oznaczałoby wycofywanie się z deklaracji wyborczych. Niestety restrykcyjna polityka budżetowa może oznaczać także podnoszenie podatków.


Czekają nas kolejne podwyżki stóp procentowych



Jak ocenia dr Szyda, działania podjęte w zakresie podwyżki stóp procentowych są, pomimo opóźnienia, właściwe i oczekiwane, ale z pewnością niewystarczające.

Ceny w sklepach coraz wyższe. Inflacja widoczna w sieciach handlowych



- Kolejne podwyżki stóp procentowych są jak najbardziej możliwe, gdyż nasze stopy procentowe są i tak wciąż relatywnie niższe niż w innych krajach (z podobnymi problemami inflacyjnymi). Jeśli walka z inflacją ograniczy się tylko do podwyższania stóp procentowych, to takie działania RPP można uznać za pozorowane, bo tu potrzeba działań bardziej kompleksowych - podsumowuje Monika Szyda.

Miejsca

Zobacz także

Inflacja i stopy procentowe (67)

Opinie (358) ponad 10 zablokowanych

  • 2021-11-07 13:57

    stopy procentowe

    A co z tymi , ktorzy oszczedzali na emeryture ,bo rzad tak kazal. Ludzie uwierzyli wladzy i dzisiaj sa o 1/3 ubozsi, a co bedzie dalej. Straty nie do powetowania.

    l

    emeryt

    2 lata

    • 4 1

  • 2021-11-07 12:48

    Jak stopy będą wynosić 5% to rata razy dwa

    Współczuję, bo zarobki będą stały bywalec miejscu podczas i alki z inflacją, no chyba ,że wszyscy awansujecie i zostaniecie kierownikami :D

    2 lata

    • 2 1

  • 2021-11-06 12:36

    A dla wielu osób nadal najważniejsze jest to ile pozytywnych winików testów na grype/covida ogłosi im dziś jakiś ekonomista (1)

    2 lata

    • 22 9

    • 2021-11-07 11:58

      Jeszcze trochę i zaliczą solidną glebę. Głód otworzy Polakom oczy.

      2 lata

      • 1 0

  • 2021-11-07 09:19

    Wenezuela+

    Andrzej to rąbnie

    2 lata

    • 5 0

  • 2021-11-06 10:55

    wczoraj w rozmowie rmf byla ekonomistka banku odbudowy (1)

    i co? ani slowa o dodruku. gdzie tam. wydrukowalismy 16% dodatkowej kasy? pełen luz. to nie ma zwiazku z inflacją. wg tej pani winny jest drogi gaz i rozgrzany rynek pracy

    2 lata

    • 44 6

    • 2021-11-07 09:02

      nie ekonomistka tylko komunistka

      jan

      2 lata

      • 4 1

  • 2021-11-07 08:22

    A dlaczego w ankiecie nie ma punktu: wszystko podrożało! bo tak właśnie jest

    2 lata

    • 4 0

  • 2021-11-06 16:33

    I bardzo dobrze. Za chwilę będą wyskakiwać z mieszkanek z 30% upustem, bo nie będzie na ratę kredytu (4)

    2 lata

    • 18 14

    • 2021-11-06 16:36

      (2)

      Przed pierwszą falą też każdy mówił, że będą obniżki 30%.

      Xxx

      2 lata

      • 7 3

      • 2021-11-06 20:53

        Po 2008 r. były obniżki do 25% (1)

        2 lata

        • 3 6

        • 2021-11-07 05:57

          Na kapcie w Biedronce

          czytelnik

          2 lata

          • 7 1

    • 2021-11-07 00:14

      Możesz pomarzyć.

      2 lata

      • 5 1

  • 2021-11-06 15:16

    przerazajace jest ze nie panuja nad tym , bedziemy krajem biedakow (2)

    2 lata

    • 26 4

    • 2021-11-07 05:53

      Byliśmy. Jesteśmy. I będziemy jeszcze większymi.

      90% dobrobytu w tym kraju jest na kredyt, który będzie teraz droższy.

      Pozostałe 10% z okradania społeczeństwa przez elity i bandytów.

      czytelnik

      2 lata

      • 4 0

    • 2021-11-07 04:58

      I co z tego!

      Henryk Goryszewski powiedział w lutym 1993 roku, podczas mszy św. w Rudce koło Briańska: Nie jest ważne, czy w Polsce będzie kapitalizm, wolność słowa, czy w Polsce będzie dobrobyt najważniejsze, aby Polska była katolicka.

      2 lata

      • 5 0

  • 2021-11-07 05:06

    ok.

    Czytając komentarze: dobrze że mamy tylu krajowych ekonomistów co się tak znają, strachu więc nie ma; gorzej w EU i USA bo ci drukuję kasę na potęgę , JO z Hameryki zabowiedział właśnie, że druknie jakiś bilionik zielonych znowu

    2 lata

    • 1 2

  • 2021-11-06 14:12

    Dobra zmiana (2)

    Od kiedy odsunięto Beatę Szydło od władzy- to PIS się rozsypuje, co było do przewidzenia , a obecnie drukowanie pieniędzy na potęgę i bez pokrycia doprowadzi kraj do krachu jaki był w latach 30 XX wieku. Szkoda, że wszystkie kryzysy zawsze przerzuca się na uczciwych ludzi, a nie na złodziei, oszustów i kanciarzy- wiadomo o kim piszę

    Okradziony

    2 lata

    • 28 8

    • 2021-11-06 20:21

      Uważaj bo Beata chce w 2025r na prezydenta, a ciemnota naprawdę może ją wybrać... (1)

      2 lata

      • 8 0

      • 2021-11-07 04:55

        Uszy ma wieksze od morawieckiego... pytanie czy nos tez bedzie miala dluzszy

        2 lata

        • 4 0

3
4
5
6
7

alert Portal trojmiasto.pl nie ponosi odpowiedzialności za treść opinii.

Wiadomości

więcej (7306)

Historie sukcesu

Na swoim. Na dobry dzień w pracy owocowy serwis Grzegorza Zielińskiego

Owocowy biznes Grzegorza Zielińskiego

20 stycznia 2017 (67 opinii)

więcej (106)

TV Filmy

Port Gdańsk uprzykrza życie mieszkańcom (9)

więcej (1730)

Moim zdaniem

więcej (67)

Trójmiasto Deluxe

Jason Momoa na jachcie i w restauracji w Gdańsku. Mamy zdjęcia!

Jason Momoa w gdańskiej restauracji

15 maja 2024 (136 opinii)

więcej (1068)

Strefa start-up

więcej (204)

Ludzie biznesu

Jan Zarębski

Jan Zarębski

Działalność gospodarczą rozpoczął już na początku lat 80. Stworzył firmy takie jak Lonzę i Natę, które od lat 90. należą do głównych producentów napojów bezalkoholowych w Polsce. Związane z nim przedsiębiorstwa zajmują się również m.in. wytwarzaniem maszyn i oprzyrządowanie do produkcji opakowań. Kieruje Gdańskim Związkiem Pracodawców, działa też w Polskiej Konfederacji Pracodawców Prywatnych Lewiatan.

więcej

Najczęściej czytane